Korrelationsmatrix

Die Kenntnisse aus einer Korrelationsmatrix können durchaus unterstützend bei der Diversifizierung eines Portfolios sein. Gilt es doch, mit einem bestimmten Mix aus Anlageklassen für jede Wetterlage an den Märkten gerüstet zu sein. Dies kann durch eine Auswahl kaum korrelierender Anlageklassen gelingen. Dabei wird das Verlustrisiko reduziert, ohne gleichzeitig die Rendite zu schmälern. Die meisten Korrelationen verändern sich im Verlaufe der Zeit. Daher implementiert GT auch eine rollierende Korrelation als Liniengrafik. Die Berechnungen basieren auf dem Schlusskurs der Tagesenddaten, wobei dabei unterschiedliche Stichprobenzeiträume angewendet werden. Zusätzlich kann optional ein Zeitabschnitt mit Datumsangaben begrenzt werden.

Warnung!

Korrelation und Dividende

Wie im Glossar erwähnt, muss zwischen ETF bzw. Fonds ausschüttend oder thesaurierend wie auch zwischen Kurs- und Performanceindex unterschieden werden. Ein ähnlicher Unterschied besteht zwischen Aktien mit oder ohne Dividende.

GT und diese Problematik

GT berücksichtigt in der Version die Dividenden für die Korrelationen nicht. Dies kann zu leichten Verzerrungen bei den Resultaten führen.

Korrelationsmatrix und Korrelationsset

Eine Korrelationsmatrix wird durch die Einstellungen eines einzelnen Korrelationsset bestimmt. Ein Benutzer kann mehrere Korrelationsset erstellen und bearbeiten.

  • Der Korrelationsmatrix kann ein Instrument ohne Kursdaten nicht hinzugefügt werden. Ein solches definiert sich durch einen Handelsplatz ohne Kursdaten.
  • Die maximale Anzahl von Korrelationsset ist durch den Wert von “gt.max.correlation.set” in Globale Einstellungen gegeben.
  • Die maximale Anzahl Instrumente pro Korrelationsset ist durch den Wert von"gt.max.correlation.instruments" in Globale Einstellungen definiert.

Funktionalität

Die Korrelationsmatrix wird durch die Selektion des statischen Elementes “Watchlist” im Navigationsbaum angesteuert. Wir unterscheiden die Funktionalität bezüglich der Basisdefinition und den Instrumenten eines Korrelationsset. Die Korrelationsmatrix entsteht dadurch, dass die Basisdefinition auf die entsprechenden Instrumente angewendet wird.

Erstellen und bearbeiten Korrelationsset

Die Basisdefinition eines Korrelationsset kann wie folgt bearbeitet werden:

  • Erstellen eines Korrelationsset über das Kontextmenü.
  • Bearbeiten eines Korrelationsset über das Kontextmenü bei selektiertem Korrelationsset.
  • Löschen eines Korrelationsset über das Kontextmenü bei selektiertem Korrelationsset.

Die meisten Eigenschaften eines bestehenden Korrelationsset können direkt in der Ansicht Korrelationsmatrix bearbeitet werden. Durch die Schaltfläche “Speichern und berechnen” wird die Korrelationsmatrix entsprechend aktualisiert.

Berechnung der Korrelationsmatrix nicht möglich!

Möglicherweise liegen keine überlappende Schlusskurse der Instrumente vor. In diesem Fall wird keine Korrelationsmatrix angezeit. Stattdessen wird in der Tabelle der Instrumente mit den Daten des ältesten bzw. jüngsten Tagesendkurs ausgegeben. Dies erleichtert die Überprüfung, ob die Eigenschaften Datum von bzw. Datum bis, keine überlappende Schlusskurse oder fehlende Schlusskurse die Berechnung der Korrelationsmatrix möglicherweise verunmöglichen.

Funktionen für Instrumente

Bei den Funktionen für Instrumente, wird zwischen selektierten Instrument oder keiner Selektion unterschieden. Zusätzlich bewirkt ein Zellklick in die Korrelationsmatrix möglicherweise weitere Funktionalität für die rollierende Korrelation.

Funktion bei selektiertem Korrelationsset

Einem Korrelationsset werden bestehende Instrumente hinzugefügt auf welche danach die Basisdefinition angewendet wird.

  • Bestehendes Instrument hinzufügen: Die Funktionalität für das Hinzufügen eines Instruments ist über das Kontextmenü erreichbar. Hierzu öffnet sich ein entsprechende Suchdialog für Instrumente. Die Auswahl der Instrumente wird implizit durch die Wahl der anderen Instrumente dieses Korrelationsset eingeschränkt. Das heisst, die Eigenschaften “Handel ab” und “Aktiv bis oder Fälligkeitstag” der anderen gewählten Instrumente können die Auswahl einschränken.
Funktionen selektiertes Instrument
Funktion selektiertes Instrument und Zellenklick

Bei einem Klick in eine Zelle der Korrelationsmatrix wird das Menü Ansicht bzw. das Kontextmenü mit der Funktion für die rollierende Korrelationsgrafik der beiden Instrumente erweitert. Eine bestehende rollende Korrelationsgrafik kann auch mit weiteren Korrelationen erweitert werden.

Eigenschaften

Grenze von Stichprobenzeitraum “Täglicher Ertrag”

Ein Stichprobenzeitraum der auf den täglichen Ertrag basiert ist nicht immer aussagekräftig. Bei ETFs die denselben Index nachbilden wird eine Korrelation nahe 1 erwartet. Trotzdem kann es erhebliche Unterschiede geben, beispielsweise beim S&P 500. Dieser wird von unterschiedlichen Anbietern in verschiedenen Regionen angeboten. Durch die Zeitzonen ergeben sich unterschiedliche Handelszeiten und somit auch differenzierte Schlusskurse. Anders bei “Monatlicher Ertrag”, hier haben die verschiedenen Schlusskurse der Handelsplätze kaum Auswirkung auf die Korrelation.

  • Datum von und Datum bis: Damit kann ein Zeitabschnitt für die Korrelation definiert werden. Es können beide oder auch nur ein einzelnes Datum gesetzt werden.
  • Stichprobenzeitraum:
    • Beim “Jährlicher Ertrag” basieren die Berechnungen jeweils auf den verfügbaren Schlusskurse des ersten Handelstag eines Jahres. Für dieses vom System ermittelte Datum liegen die Tagesendkurse aller relevanten Instrumente vor.
    • Beim “Monatlicher Ertrag” basieren die Berechnungen jeweils auf den verfügbaren Schlusskurse des ersten Handelstag eines Monates. Für dieses vom System ermittelte Datum liegen die Tagesendkurse aller relevanten Instrumente vor.
  • Gleitende Korrelation: Diese Eigenschaft beeinflusst die rollierende Korrelation in der grafischen Darstellung.
  • Währungsbereinigt: Falls Instrumente mit unterschiedlichen Währungen vorliegen, kann optional die Berechnung mit Währungsbereinigung ausgeführt werden. Die entsprechenden Währungspaare werden durch das System bestimmt und sind durch den Benutzer nicht einsehbar. Auf mögliche Währungspaare in der bestehenden Korrelationsmatrix hatte diese Einstellung keinen Einfluss.
Währungsbereinigt und nicht vorhandene Währungspaare

Es wird oder werden möglicherweise Währungspaare benötigt, damit die Korrelationsmatrix währungsbereinigt erstellt werden kann. Falls ein verlangtes Währungspaar dem System nicht vorliegt, wird dieses vom System erstellt und die historischen Kursdaten direkt heruntergeladen. Dies kann die Erstellung der Korrelationsmatrix um einige Sekunden verzögern.

Expandierende Tabellenzeile

Durch den Klick auf das geschlossene Expander-Symbol werden die “Rendite und statistische Daten” angezeigt, siehe dazu Rendite und statistische Daten.

Rollende Korrelation

Im Zusatzbereich kann eine gewünschte rollende Korrelation angezeigt werden. Weitere Korrelationen können einer bestehenden Grafik hinzugefügt werden. Das Auslösen der Schaltfläche “Speichern und berechnen” aktualisiert auch die rollende Korrelation.

  • Wenn ein Datum von definiert ist und die entsprechenden Schlusskurse verfügbar sind, wird dieses als das Startdatum der rollende Korrelation gewählt.

Video Korrelationsmatrix und statistische Daten

Hier können Sie die Korrelationsmatrix in Aktion sehen: